Банк России снижает ключевую ставку в четвертый раз — до 16,5%

Банк России снизил ключевую ставку до 16,5%

24 октября Банк России принял решение о снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов — с 17% до 16,5%. Об этом сообщила пресс-служба регулятора.

Инфляция и ценовая динамика

В третьем квартале текущего года сезонно скорректированные темпы роста цен ускорились до 6,4%, что на 2 процентных пункта выше, чем в предыдущем квартале. Основное влияние на инфляцию оказали временные факторы — в частности, подорожание фруктов и овощей, а также рост цен на моторное топливо.

Годовая инфляция, по данным Центробанка, удерживается на уровне 8,2%. По итогам 2025 года регулятор прогнозирует замедление роста цен до диапазона 6,5–7%. При этом базовая инфляция, отражающая устойчивые ценовые тенденции, слегка ускорилась и достигла 4,3%. Несмотря на это, инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными, что может сдерживать дальнейшее замедление роста цен.

Прогноз на 2025–2026 годы

По оценке Банка России, в конце 2025 — начале 2026 года возможен новый виток инфляционного давления, который будет связан с планируемым повышением НДС с 20% до 22%. После адаптации экономики к новым налоговым условиям ожидается, что инфляция вновь начнет снижаться под воздействием сохраняющейся жесткой монетарной политики.

Экономическая активность и рынок труда

Темпы роста ВВП продолжают снижаться, а «отклонение вверх от траектории сбалансированного роста» постепенно сокращается. При этом деловая активность снижается прежде всего в отраслях, ориентированных на экспорт, тогда как внутренний спрос поддерживается за счет роста доходов населения и государственных расходов.

На рынке труда сохраняется напряженность — уровень безработицы остается на исторически низком уровне, однако рост заработных плат начал замедляться. Доля компаний, которые сталкиваются с дефицитом кадров, по оценке ЦБ, постепенно снижается.

Риски и внешние факторы

Регулятор отмечает, что проинфляционные риски по-прежнему превышают дезинфляционные. Среди ключевых факторов давления на цены ЦБ называет:

• повышенные инфляционные ожидания;
• замедление глобальной экономики;
• снижение мировых цен на нефть;
• геополитическую неопределенность;
• эффект от предстоящего увеличения НДС.

Эволюция монетарной политики

За последние пять месяцев Центробанк четырежды подряд смягчал монетарную политику. В июне ставка была снижена на 1%, в июле — сразу на 2%, а в сентябре — еще на 1%. Текущее октябрьское снижение стало четвертым последовательным шагом в этом направлении.

Ранее сообщалось, что Россия увеличила поставки газа в Узбекистан, Казахстан и Кыргызстан на 15%, что также может отразиться на региональной экономической динамике.