Енергетична криза вже б’є по російській економіці, а слідом може розгорітися й банківська криза, оскільки на домогосподарства та компанії тисне величезний борговий тягар.
Як випливає з європейського розвідзвіту, seen by Reuters, Кремль дедалі активніше спирався на банки, щоб «підживлювати» економіку масштабною ліквідністю, тоді як державний бюджет відчуває зростаючий тиск через війну Володимира Путіна проти України.
Державні програми навіть підштовхували мільйони росіян одночасно оформлювати три й більше кредитів. Однак тепер кредитори стають уразливими на тлі стрімкого зростання заборгованості та погіршення якості портфелів, тоді як споживачі задихаються від високої інфляції.
У червневому документі, підготовленому в момент, коли ЄС розглядає черговий пакет санкцій проти Росії, оцінюється: близько 10% корпоративних позик можуть не бути повернені — різке погіршення порівняно з 2024 роком, а до 15% роздрібних кредитів у низці найбільших банків можуть стати проблемними.
Крім того, кількість росіян, які торік оголосили банкрутство, зросла майже на третину — до понад 500 000. Водночас державні кредитні програми, реструктуризації боргів і допомога від влади частково маскують реальну глибину проблем.
«Ситуація створює ілюзію динамічної економіки, яка насправді приховує вибухонебезпечний стан, і будь-який економічний шок, наприклад амбітний пакет санкцій проти банків … може його запустити», — йдеться у звіті, як передає Reuters.
Погіршення у фінансовому секторі Росії перегукується з тим, що відбувається на фронті. Нові українські тактики й дрони зупинили російський наступ, підняли втрати вище рівня поповнення та серйозно вразили нафтову інфраструктуру країни.
Ураження російських НПЗ спричинили гострий дефіцит пального по всій країні. Тим часом нижчі ціни на нафту та українські удари по експортних маршрутах різко скоротили енергетичні доходи Кремля.
У підсумку дефіцит федерального бюджету Росії до кінця травня роздувся до 6 трлн рублів ($83 млрд) — більш ніж удвічі вище за рівень 2025 року та значно понад 3,8 трлн рублів, які планувалися на весь поточний рік.
Щоб закрити розрив, влада витрачала резерви з Фонду національного добробуту, але цей ресурс майже вичерпано.
За браком інших джерел фінансування війни проти України Кремль може звернути увагу на заощадження населення.
Мінфін готує законодавчі зміни, які потенційно дозволять отримати доступ до $40 млрд пенсійних накопичень, що зберігаються в приватно керованих фондах.
Аналогічно, лідер Комуністичної партії Росії нещодавно заявив у парламенті, що 130 трлн рублів на банківських рахунках слід «мобілізувати», аби відповісти на бюджетні та економічні проблеми країни.
Подібні заяви викликали паніку в російському бізнес-середовищі, яке й без того стикається з високими ставками та масштабними західними санкціями.
«Влада може спробувати забрати гроші будь-якими способами», — сказав московський керівник у коментарі told the Washington Post. «Усі думають, як вивести кошти та поїхати».
Попередження щодо стану російських фінансів накопичуються вже не перший місяць. Торік у червні російські банки сигналізували про potential debt crisis через те, що високі відсоткові ставки підривають здатність позичальників обслуговувати борги. Того ж місяця керівник Російського союзу промисловців і підприємців попереджав, що багато компаній перебувають у «переддефолтному» стані.
Центр макроекономічного аналізу та короткострокового прогнозування — державний аналітичний інститут — у грудні заявляв, що країна може зіткнутися з банківською кризою вже до жовтня, якщо проблеми з кредитами посиляться, а вкладники почнуть забирати депозити.
На початку цього року російські чиновники доповідали Путіну, що financial crisis could hit by the summer на тлі розкручування інфляції. Ба більше, офіційна статистика РФ показує: неплатежі за комерційними векселями у січні сягнули $109 млрд.
А в травні джерела повідомили російській газеті Izvestia, що майже 25% of the bond market is now at risk of default, оскільки бізнес, який позичав за низькими ставками, змушений рефінансуватися на значно дорожчих умовах.
За оцінкою звіту, обсяг боргів, які потрібно перекредитувати цього року, приблизно вдвічі більший, ніж торік. Це посилює тиск на грошові потоки та загострює конкуренцію за ліквідність; джерело, на яке посилається документ, назвало проблему дефолтів системною тенденцією.
This story was originally featured on Fortune.com
