Бизнес
Рост экономики Узбекистана с 2025 года замедлится до 5,5% — S&P
S&P Global Ratings подтвердило суверенный кредитный рейтинг Узбекистана на уровне «BB-»
S&P Global Ratings сохранило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Узбекистана в иностранной валюте на уровне «BB-» с «стабильным» прогнозом, отметив позитивные изменения в экономике и управлении бюджетом.
Основные факторы рейтинга
- Экономическая модернизация и реформы
Эксперты агентства выделили продолжающуюся модернизацию экономики, а также шаги правительства по снижению бюджетного дефицита. Среди ключевых мер:- Постепенное повышение тарифов на электроэнергию и газ для сокращения энергетических субсидий.
- Переход на тарифы, отражающие себестоимость, планируется завершить к 2027 году.
- Сокращение бюджетного дефицита
В ближайшие три года дефицит бюджета ожидается на уровне:- 5% ВВП в 2023 году.
- Снижение до 3,5% ВВП к 2027 году.
Это станет возможным благодаря высоким ценам на золото и снижению расходов на субсидии.
- Поддержка экономического роста
- Экономический рост на конец сентября составил 6,6%, что соответствует среднему за последние три года.
- Прогнозируется снижение темпов роста до 5,5% к 2025 году.
Ключевую роль играет высокий уровень инвестиций — 34% ВВП, один из самых высоких показателей в мире.
- Долговая нагрузка и дефицит текущего счёта
Несмотря на фискальные реформы, потребности в финансировании увеличат государственный долг, хотя его рост замедляется.
Дефицит текущего счёта останется высоким:- 7,7% ВВП в 2023 году.
- 6,8% ВВП в 2024–2027 годах.
Стратегия «Узбекистан — 2030»
Правительство Узбекистана направляет инвестиции в следующие ключевые отрасли:
- Энергетику (особое внимание уделяется «зеленой» энергетике, доля которой должна достичь 40%).
- Транспорт.
- Телекоммуникации.
- Сельское хозяйство и туризм.
Большинство проектов реализуется через государственно-частное партнёрство, что способствует росту инвестиционной активности. Дополнительно росту экономики будут способствовать:
- Приватизация госкомпаний.
- Присоединение к ВТО.
Социально-экономические вызовы
- Доходы населения и потребление
- ВВП на душу населения ожидается на уровне $2900 в 2023 году — показатель остается сравнительно низким.
- Высокие зарплаты, денежные переводы и налоговые льготы способствуют увеличению потребления, несмотря на рост тарифов и ставок по кредитам.
- Молодое население и рынок труда
- Высокая доля молодежи создает потенциал для роста, но увеличивает давление на рынок труда.
- Риски связаны с зависимостью от трудовой миграции, особенно в Россию.
- Зависимость от России
- 78% денежных переводов поступает из России. Однако увеличивается доля других стран, таких как Германия, Польша и Южная Корея.
- Торговля с Россией выросла на 26% за девять месяцев, но сохраняется риск вторичных санкций.
Узбекистан продолжает активное реформирование экономики и энергетического сектора, что позитивно оценивается международными рейтинговыми агентствами. В то же время остаются вызовы, связанные с долговой нагрузкой, низким уровнем доходов на душу населения и внешнеэкономическими рисками.