Узбекистан увеличил внешний и внутренний долг на $7 млрд за год — что это значит для экономики?

Госдолг Узбекистана превысил $42 млрд: структура, направления расходов и вызовы

По состоянию на 1 апреля 2025 года совокупный государственный долг Узбекистана достиг отметки $42,4 млрд, увеличившись на $7,1 млрд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Из этой суммы $35,5 млрд приходится на внешний долг, а $6,9 млрд — на внутренние заимствования. Уровень долговой нагрузки по отношению к ВВП страны за год вырос с 31,7% до 33,5%, что требует пристального внимания со стороны финансовых регуляторов и экономических аналитиков.

Основные сферы использования привлеченных ресурсов в 2024 году:

• Поддержка государственного бюджета. Значительная часть внешнего долга — порядка $15,3 млрд — была направлена на покрытие бюджетного дефицита и реализацию социально-экономических программ.
• Энергетика. Топливно-энергетический сектор получил $5,74 млрд, что подчеркивает приоритетность устойчивого энергетического развития в повестке страны.
• Транспорт и инфраструктура. На развитие транспортных артерий и логистической инфраструктуры было выделено $2,8 млрд.
• Аграрный сектор и водное хозяйство. Эти направления получили $2,9 млрд, что свидетельствует о стратегическом внимании к вопросам продовольственной безопасности и управления водными ресурсами.

Структура и источники финансирования

Ключевыми партнерами Узбекистана остаются международные финансовые организации. Наибольшие суммы поступили от:

• Всемирного банка — $7,6 млрд;
• Азиатского банка развития — $7,4 млрд;
• Международных рынков капитала — $4,1 млрд в форме еврооблигаций.

Также активное участие в кредитовании приняли финансовые институты Китая ($3,8 млрд) и Японии ($2,9 млрд). В числе других кредиторов — Азиатский банк инфраструктурных инвестиций ($1,6 млрд), Исламский банк развития ($944 млн), а также европейские и южнокорейские банки.

Благодаря широкой географии источников заимствования, Узбекистану удаётся избегать зависимости от одного кредитора, что способствует снижению финансовых рисков.

Анализ текущей динамики госдолга показывает, что республика активно использует внешнее финансирование для поддержки экономики и реализации ключевых инфраструктурных и социальных проектов. Однако продолжающийся рост долговой нагрузки требует взвешенного подхода, усиления контроля над управлением долгом и выработки стратегий по поддержанию фискальной устойчивости в долгосрочной перспективе.